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集合信托周评:发行规模重回300亿元以上 信托收益小幅下行

2019年01月21日 17:38

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  一周综述:

  1、本周集合信托产品募集资金规模略有下滑。据公开资料不完全统计,本周共有94款集合产品成立,数量环比增加9.30%;募集资金59.00亿元,环比下滑9.13%。

  2、本周集合信托产品发行数量和规模持续回升。据公开资料不完全统计,本周共40家发行集合信托产品166款,环比增加16.9%;发行规模306.5亿元,环比增加36.17%。

  3、本周各投资领域中,投向基础产业和房地产领域的集合产品依旧占据主流,投向工商企业领域的集合产品规模下滑。据统计,本周基础产业类集合信托募集资金25.71亿元,环比增加5.73%;金融类集合信托募集资金11.57亿元,环比下滑13.79%;工商企业类集合信托募集资金3.44亿元,环比下滑39.66%;而房地产类信托的募集资金17.80亿元,环比增加4.39%。

  一、集合信托产品一周回顾

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  本周集合信托产品募集资金规模略有下滑。据公开资料不完全统计,本周共有94款集合产品成立,数量环比增加9.30%;募集资金59.00亿元,环比下滑9.13%。从年初以来,资本市场流动性较为充裕,股市、债市的行情较为火爆,企业的融资环境得到改善。在资产端上,信托业面临寻找优质资产难寻的处境;在资金端方面,信托公司直销渠道的布局有限,随着2019年银行和第三方机构等代销渠道受限以及商业银行子公司的发展,其资金募集能力受到考验。

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  本周集合信托产品发行数量和规模持续回升。据公开资料不完全统计,本周共40家发行集合信托产品166款,环比增加16.9%;发行规模306.5亿元,环比增加36.17%。集合信托产品的发行规模已经恢复到300亿元以上,已经与12月末的平均周发行规模持平。

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  本周成立的集合信托产品平均年化收益率为8.42%,环比下滑0.15个百分点。集合信托的平均预期产品收益率连续两周出现下滑,稳步下滑至“8.5”线以下。一方面,在宽货币和宽信用等利好政策下,市场资金面流动性充足,企业融资环境改善;另一方面,信托业从年末冲规模的影响中回归,产品收益率将逐步企稳。

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  本周各投资领域中,投向基础产业和房地产领域的集合产品依旧占据主流,投向工商企业领域的集合产品规模下滑。据统计,本周基础产业类集合信托募集资金25.71亿元,环比增加5.73%;金融类集合信托募集资金11.57亿元,环比下滑13.79%;工商企业类集合信托募集资金3.44亿元,环比下滑39.66%;而房地产类信托的募集资金17.80亿元,环比增加4.39%。

  房地产类信托和基础产业类信托成为本周集合信托成立规模的支撑。基建项目的批复似有开闸迹象,地方政府的融资需求上升;房地产类信托涨势不减,一方面2019年房地产调控难有全面放松,房企资金链依旧紧张,融资需求强劲,另一方面定向降准对于房地产行业的利好有限,信托渠道依旧是重要支撑。

  本周仅有基础产业类信托平均收益出现微幅上行,而另外三个投向领域的集合信托平均收益率出现不同程度下滑。受货币政策释放积极信号影响,市场情绪现修复迹象。从股市和债市的火热行情看来,目前宽货币向宽信用的转化传导首先提振了市场信心,集合信托市场受此影响,产品收益出现较为明显的下行。

  二、信托市场新闻一周回顾

  产品销售渠道受阻信托公司转型直销

  随着银行、第三方机构等代销渠道收紧,信托公司开始通过加码财富中心,搭建自身的直销系统。长安信托常务副总裁方灏指出,“财富的募集能力成为信托发展的关键和核心竞争力之一,这两年信托业内的财富‘军备竞赛’非常激烈,大家都投入大量资源发展财富管理业务。”不过,业内人士认为,直销渠道建设前期投入较大,产品有限的部分中小信托公司,并不具备开展直销的能力。

  评:信托业在2019年将在资金募集方面面临困境。机构资金方面,占比最高的银行理财资金受限;个人投资者方面,信托直销渠道有限,银行、第三方机构的合作门槛被抬高,资金募集效率较低。

  股市拖累信托规模通道业务将继续压缩

  信托资产规模持续下降的主要原因是通道业务的下滑。2018年监管加强了对通道业务规模的限制,导致行业数据出现两个方面的变化:从资金来源看,单一信托和财产权信托持续明显下滑,前三季度单一信托环比降幅分别为0.19%、7%、0.37%,财产权信托环比降幅分别为0.8%、2.9%、0.37%。另外,从信托功能看,事务管理类信托规模持续下滑,前三季度降幅分别达到了0.5%、0.19%、0.11%。

  营收排名“大挪移”信托2018净利润前三甲浮出水面

  在宏观经济下行压力增大、行业监管趋严的背景下,信托业整体经营承压明显。从目前银行间市场已披露的60家信托公司经营数据看,2018年这60家公司的整体营业收入下滑了9.6%,整体净利润下滑8.4%。同时,60家信托公司的平均净利润为9.34亿元,共有40家信托公司净利下滑,占比近六成。在市场环境变化和监管趋严的大形势下,即便是2017年业绩排名位居前十的第一梯队公司,在经营发展方面也呈现出差异化走势,如中信信托、平安信托等头部公司,能保持业绩的相对平稳,已属不易。

  业绩整体承压信托狂飙模式按下停止键

  随着越来越多信托公司在银行间市场披露未经审计的2018年度业绩数据,信托业2018年的整体营收水平渐渐浮出水面。就数据所反映的情况来看,在监管趋严及风险加大、资金端制约等多重因素的影响下,信托公司整体经营情况呈现下滑态势。据目前公布数据的61家信托公司的情况来看,约2/3的公司2018年净利润同比下滑。其中,华融信托、中粮信托等多家公司净利润下滑幅度超过70%。而位列前十的信托公司合计分走61家公司总净利润中的四成,“强者恒强”的局面仍在继续。

  转型中的信托: 资金荒资产荒并存业务出现“断层”

  时间进入2019年,“资产荒”成为开年以来被广泛提及的关键词。从金融机构的角度而言,一方面,随着央行通过降准、MLF以及公开市场操作等方式,持续向市场注入流动性,呵护年关以及春节前后的市场资金面;另一方面,时值年初,机构开始发力资产配置。市场多家金融机构人士认为,这种“资金宽裕”的情况,主要是银行机构感受最为明显,而非银机构如信托等,情形则较为分化。

  评:2019年信托业仍将面临较严峻的发展形势。一方面,信托项目的风险压力依然很大,除了存续项目之外,新增信托项目的风险也需要密切关注。另一方面,2019年信托业或将面临因资产荒导致的信托报酬率下降问题。

  2018年最后一个月国民、中铁、湖南等多家信托被罚!

  近日,银监会官网挂出国民信托有限公司因管理信托计划信息披露不及时,被北京监管局处罚。中铁信托因虚报、瞒报金融统计数据吃罚单,日前被中国人民银行成都分行作出行政处罚,被处以2万的罚款。湖南省信托有限责任公司因违规向地方政府提供融资,违反审慎经营规则。被中国银行业监督管理委员会湖南监管局罚款30万元。

  评:监管趋严的大趋势不变,合规是关键。

  云南信托RPA账务机器人上岗科技赋能信托再添新利器

  开年伊始,云南信托自主研发的“账务自动化处理机器人”正式上岗,为公司战略转型和科技赋能金融的实践,再添一枚利器。该账务机器人在较多领域能取代人力,它所关注的重点是一些具有规律与重复性的办公流程,通过自动化模拟人在不同的系统(包括浏览器)之间的操作行为来提升工作效率,在实际工作中,诸多业务流程具有以上特点。

  评:近年来迅速崛起的金融科技的嫁接和应用可能为解决包括信托业在内的资产管理领域的基础痛点提供了新的思路。

(文章来源:用益信托网)

(责任编辑:DF376)

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